《每周市场分析与建议》第767期

日期：2018-10-22

作者：王峰

国际原油：本周，原油市场已经充分消化吸收了美国对伊朗新一轮制裁的影响，加之受到全球金融市场动荡的打压，油价继续下挫。周末，布伦特原油期货价格收于79.78美元/桶，WTI收于69.12美元/桶，分别较上周末下跌0.65美元和2.22美元。目前投资者的关注已由供应端逐步转向需求端，担心全球经济增速下滑以及贸易争端将对石油需求增长产生负面影响。与此同时，美国市场开始进入传统的消费淡季。另外，沙特和俄罗斯等产油国将会通过闲置产能利用来弥补伊朗原油供应缺口。因此，预计原油价格可能会继续走低。

价格预测：截至 19日，预测10月鲁宁胜利油4253元/吨（+280）、10月份石脑油5650元/吨（+280），11月份航煤出厂价6124元/吨(+365)。

炼厂简况：周边炼厂生产正常。  

成品油：本周虽然发改委继续上调成品油价格，但因价格过高，抑制需求，汽油市场表现清淡，采购低迷；柴油市场受工程、基建、物流、采掘等行业支撑，加之部分地区陆续开始置换负号，市场交投尚好。周末，山东主流成交价：国五92#汽油8460元/吨（-380），0#柴油7945元/吨（+45）。接下来，原油走势向弱；国内经济偏弱运行，成品油需求表现冷清；进入下旬，主营单位销售压力加大，预计后市仍有回落可能。

三苯：本周，外盘随油价回落。最新"三苯"进口完税价纯苯6972元/吨（-154）、甲苯6993元/吨、二甲苯7656元/吨（-204)。内盘价格高位僵持整理，下游商家也趋于理性，等待观望为主，最新华中化销报价：纯苯6900元/吨（-100），甲苯7400元/吨，二甲苯7600元/吨。预计“三苯”后市弱势回调为主。

石油醚：本周受国际油价回落，国内资源增加，高价抑制需求等影响，华南工业己烷和石油醚市场高位走疲。周末，华南工业己烷和石油醚主流自提价均为6650元/吨（-50）。虽然本月成品油和中石化石脑油均继续上调，但是整体资源供应充足影响市场；另外进入10月下旬，传统消费旺季进入尾声；加之原油走势看跌，预计工业己烷和石油醚市场将延续小幅回落的态势。

液化气：本周，原油下跌，液化气外盘继续回落。最新进口完税价4852元/吨（-20）。内盘价格出现较大幅度下调。周末，长岭炼化报价5650元/吨（-200）、广石化5250元/吨（-150）、武石化5650元/吨（-150）、洛阳石化5450元/吨（-300）。受原油和工业气需求拖累，预计短时间内民用液化气还有下行空间。

石油焦：本周国内石油焦出货量好，价格以稳为主，部分炼厂根据自身出货情况价格小幅上调，周末，三大石油集团3#焦主流价格1810~1880元/吨（+10），地炼3#焦主流价格1700~1800元/吨。目前国内石油焦供应资源较上周有所减少，下游需求良好，而且环保压力也将利好石油焦市场，预计后市有望保持稳中向好局面。

MTBE：本周，国内汽油市场需求疲软，汽油原料采购量持续下滑，MTBE价格大幅下跌。周末市场价：山东6500元/吨（-550），华中6900元/吨（-300）。目前国际油价处于下行通道，汽油进入消费淡季，MTBE厂家出货艰难，库存压力不断增加，市场已陷入“跌跌不休”的恶性循环。

烷基化油：本周烷基化油行情呈现较大幅度的下跌。周末山东市场价格6475元/吨（-225），炼销湖北天源6850（-150）元/吨。目前油品质量升级已进入尾声，多套烷基化装置开工，烷基化油资源宽松，价格将继续回落。

沥青：本周国内沥青市场稳中有所松动，周末主流成交价：山东3750-3820元/吨（持平），华东3800-4000元/吨(-20)，华南3850-4000元/吨（持平）。原油价格大幅走低，对沥青价格的支撑减弱。随着需求的季节性减弱，东北地区沥青价格可能将开始走低；华东、华南需求受到高价的抑制，部分炼厂已经开始暗中小幅优惠；山东市场因炼厂库存偏低，市场价格尚有一定支撑。综合来看。下周市场利好有限，沥青价格可能呈现稳中偏弱的局面，部分市场价格可能出现小跌。

环氧丙烷： 本周环丙市场先扬后抑，周初受原料丙烯、液氯持续冲高的支撑，窄幅高开。周中，随着下游聚醚报盘率先下调，价格下跌。山东主流成交12450元/吨（-450）；华东主流成交12700元/吨（-500）；镇利化学主流成交12650元/吨（-500）。周中后原料丙烯价格回落，下游聚醚也连日回调，需求拖累明显，预计后段还有下滑空间。双氧水：本周北方厂家集中检修，货源偏紧，双氧水价格上涨。27.5%湖南1200元/吨（+50）；湖北1250元/吨；50%双氧水湖南2500元/吨（+100）；湖北2450元/吨（+50）。目前双氧水市场处于高位状态，南北市场倒挂，涨价不能很好传导，此外，前期检修企业近期逐步恢复，浙江、广东两套新增产能于本月中下旬相继投产，预计后段市场走稳的可能性比较大。

建议：①接下来成品油面临大幅下调，目前所有产品价格都是高位，建议公司加大各产品销售力度，尽可能低库存操作。②鉴于近期MTBE价格已大幅下跌，后段多采购MTBE调和高标号汽油；芳烃价格高位稳定，效益好，建议加大甲苯、二甲苯外销力度。③建议以原油的预测价格作为成本测算的依据，更能够准确的体现生产效益情况。④因汽油出厂困难，而且调和压力大，建议减少92#汽油的生产，尽量多销效益好的戊烷发泡剂、工业己烷和石油醚。