《每周市场分析与建议》第771期

日期：2018-11-19

作者：王峰

国际原油：本周，对供应过剩和需求减弱的担忧继续笼罩市场，数据显示OPEC和俄罗斯增产完全抵消了伊朗的减产，国际油价加速下跌，周一创下三年多来最大单日跌幅，随后小幅反弹。周未，布伦特原油期货价格收于66.76美元/桶，WTI收于56.46美元/桶，分别较上周末下跌3.42美元和3.73美元。有消息称，由于油价过度下跌，OPEC及其盟友正在讨论2019年最高减产140万桶/日的提议，以防止导致油价下跌的供应过剩。该消息或会阶段性稳定油市情绪，缓冲油价跌势，但不能支撑油价反弹。预计后段油价疲弱的走势难有明显改观。 

价格预测：截至 16日，预测11月鲁宁胜利油3749元/吨（-469）、11月份石脑油4660元/吨(-940)，12月份航煤出厂价5742元/吨(-376)；国际原油变化率为-4.6%；预测11月30日24点国内成品油下调200元/吨左右。 

炼厂简况：周边炼厂生产正常。 

成品油：本周原油连续大幅下跌，导致国内成品油下调幅度再次刷新年内最大跌幅，受价格下调预期和需求不振影响，业者对后市信心不足，下游鲜有接货操作，主营单位出货不佳。周末，山东国五92#汽油6950元/吨（-550），0#柴油6885元/吨（-340）。接下来，考虑到各地成品油库存高涨，销售公司压力较大，而需求面没有明显起色，预计国内成品油市场继续低迷，价格仍有回落空间。 

三苯：本周，外盘延续下跌。周末进口完税价：苯5654元/吨(-246)，甲苯5641元/吨(-563)，二甲苯6758元/吨(-542)。内盘因原油暴跌、港口库存回升、需求疲软，市场恐慌情绪加重，价格连续大幅下跌，周末华中化销报价：纯苯5800元/吨（-500），甲苯6000元/吨（-1000），二甲苯6100元/吨(-1200）。在价位跌破6000元/吨关口后，市场价位抗跌性增强，预计短期整体下跌速度将有所放缓。 

石油醚：本周国际油价大幅下跌，国内工业己烷和石油醚市场交投惨淡，价格继续下滑。华南地区资源充沛，商家竞相降价出货，但实际销售却因贸易战导致的订单锐减，整体市场成交寥寥。周末，工业己烷和石油醚主流价格5700元/吨（-400）。因周末成品油调价兑现，而原油后市振荡整理可能较大，考虑到石油醚整体下跌幅度较大，预计下周跌幅放缓。 

液化气：本周，原油暴跌，液化气外盘跌势延续。最新进口完税价3692元/吨（-135）。国内市场受外盘影响，价格大幅下调。周末，长岭炼化报价4100元/吨（-400）、广石化3800元/吨（-500）、武石化3900元/吨（-600）、洛阳石化4050元/吨（-550）。目前工业气市场低迷，民用气虽是旺季，但受外盘价低和进口资源增加拖累，市场短时难以企稳。 

石油焦：本周国内石油焦市场整体持稳。主营单位下游企业稳定采购，地炼部分炼厂销售转疲，库存量有走高情况，局部出现下跌局面。周末，三大石油集团3#焦主流价格1820~1870元/吨，地炼3#焦主流价格1720~1850元/吨。目前，石油焦处于供需两弱的环节，预计市场仍以稳为主。
MTBE：本周，原油价格继续大幅下跌，国内油品市场购销氛围进一步恶化，炼厂汽油出货受阻，中间商库存压力增加，汽油原料采购需求冷淡，MTBE价格继续深跌。周末，山东市场4875（-575）元/吨，华东市场5250（-450）元/吨。目前，MTBE厂家多面临亏损局面，后期停工避险现象或将增加，另外，成品油调价后，下游补货需求会适当增加，预计MTBE后市有望筑底。 

烷基化油：本周，烷基化油呈现大幅下跌之势，国际油价和国内成品油市场连续大跌，导致国内市场心态悲观。周末，山东市场价格4925（-550）元/吨，濮阳中炜5050（-500）元/吨。就当前下游汽油低迷氛围来看，烷基化油市场短时仍未见底。 

沥青：本周，由于北方地区沥青需求基本结束，炼厂大幅降价200~300元/吨，创造资源南下的条件，南方市场价格开始松动。周末主流成交价：山东3630-3870元/吨（持平），华北3350-3600元/吨(-200)，华东3650-4000元/吨(-50)，华南3800-3900元/吨（-50）。因国际油价大幅下跌，令沥青市场看空心态愈加浓厚，加之北方资源南下冲击，预计下周沥青价格仍将继续松动。

环氧丙烷：本周原料丙烯、液氯双双下滑，环丙价格跌势不止。周末，山东主流成交10800元/吨（-600）；华东主流成交11200元/吨（-500）；镇利化学主流成交11150元/吨（-500）。北方检修装置恢复正常，供应缓增中，市场以积极出货为主，预计短时间内环氧丙烷弱势格局延续。双氧水：本周部分地区因下游己内酰胺工厂检修较多，双氧水用量有所减少，价格下调。27.5%湖南1200元/吨（-50）；湖北1000元/吨（-50）；50%双氧水湖南2250元/吨（-150）；湖北2100元/吨（-200）。河北市场检修水企恢复正常开车，市场供应有所增加，库存高位，预计后市仍将回落。 

建议：①从目前的石脑油价格预测看，本月石脑油下跌幅度远远大于原油以及相关产品价格下降幅度，建议尽量控制石脑油外销，同时，加大石油醚、发泡剂等产品的外销；②由于前期国际原油价格快速回落，接下来，只要原油不连续大幅反弹，布伦特原油不持续站稳在70美元/桶上方，预计到11月30日24点的调价窗口，成品油仍将有200元/吨左右的下调，建议继续加大降库力度。